Marc Cuniberti: O rebocador da política econômica

Aug 30, 2023

Marc Cuniberti

Os leitores de Money Matters saberão que, para conter nosso problema de inflação, o Federal Reserve precisa retirar liquidez do sistema financeiro. Em inglês simples, porque trilhões de dólares foram inundados em todas as cidades, cidades e estados para mitigar os danos econômicos das paralisações do COVID, agora vemos todos esses dólares aumentando o preço de tudo, desde viagens aéreas a entradas em zoológicos e tudo mais. .

É um fato aceito que, quando os banqueiros centrais imprimem muito dinheiro, a inflação certamente se seguirá. Basta pensar em peso mexicano.

Portanto, agora o Fed está usando suas ferramentas monetárias para absorver dólares, reduzir a demanda do consumidor e frear a economia, o que, espera-se, desacelerará a rápida ascensão dos preços.

As ferramentas do Fed incluem aumentar as taxas de juros, remover dinheiro do sistema bancário, restringir suas linhas de crédito e convencer Washington a reduzir seus gastos.

Aumentando as taxas de juros de quase zero para quase 5% em um ano e usando suas outras ferramentas monetárias, o Fed começou a ver algumas melhorias. As taxas de inflação esfriaram, o mercado de ações recuou um pouco e a economia está realmente desacelerando.

Mesmo com seu progresso, o Fed está lutando contra outras coisas que ocorreram e que estão dificultando seu trabalho.

Washington não tem intenção de fechar a torneira de dinheiro grátis e jogou mais cinco trilhões ou mais nas ruas da América nos últimos 12 meses. A falta de responsabilidade fiscal de Washington deve ter arrancado os cabelos do chefe do Fed, Jerome Powell. Enquanto ele tenta retirar dinheiro do sistema, Washington o está colocando de volta.

Também estamos ganhando dinheiro com os generosos pagamentos COVID que foram feitos para todos os Tom, Dick, Mary e Harry, e os consumidores têm gastado suas enormes economias acumuladas durante o evento COVID. Fechado, havia poucos lugares para gastar todo aquele dinheiro de graça, e agora que o fiasco das paralisações acabou (graças a Deus), as pessoas estão na rua e com vontade de gastar. E eles estão gastando.

Para agravar os esforços do Feds está a recente onda de falências de bancos.

Percebendo que a falência de um único banco poderia causar pânico no sistema bancário em geral, o Fed teve que acionar as impressoras mais uma vez no valor de cerca de 300 bilhões (que sabemos) para resgatar os bancos.

Parte desse dinheiro, como sempre parece, foi parar no mercado de ações. O mercado de ações é o playground do sistema financeiro. Dê a um banco alguns bilhões e, como uma criança cheia de dinheiro indo para a confeitaria, os bancos mal podem esperar para investir pelo menos parte dele em Wall Street para saborear o doce sabor dos lucros rápidos. Doente eu sei.

Primeiro, Washington luta contra os esforços do Fed, doando ainda mais trilhões e agora o próprio Powell é forçado a disparar as impressoras para salvar alguns bancos descuidados.

Não é de admirar que o mercado de ações esteja em alta nos últimos meses.

É uma coincidência que a última recuperação do mercado de ações tenha coincidido com o resgate dos bancos pelo Fed?

Eu sempre disse que não existe coincidência no que diz respeito a Wall Street. Existem apenas pessoas que sabem das coisas antes de você e ganham dinheiro com isso.

Vou manter minha previsão de que a inflação veio para ficar e não vai desaparecer tão cedo. O motivo é simples e a história o confirma.

Quando os federais aumentam as taxas de juros, eles têm um histórico de quebrar alguma coisa. Na verdade, diz-se que os federais aumentam as taxas ATÉ que finalmente quebrem alguma coisa.

E quando eles quebram alguma coisa, eles têm que recuar na batalha contra a inflação e começar a baixar as taxas e imprimir dinheiro novamente para desfazer o que quebraram.

Na verdade, eles já quebraram alguns bancos e abriram as torneiras de dinheiro em resposta.

Em seguida, eles provavelmente quebrarão outra coisa antes de serem forçados a baixar as taxas novamente.

E quando fizerem isso, imprimirão ainda mais dinheiro e reduzirão as taxas mais uma vez. E prevejo que farão isso antes que a inflação tenha a chance de recuar para um nível significativo.